链上数据分析公司Glassnode在本周发布的最新周报中指出，距离比特币在去年11月创下6.9万美元新高已过去将近4个月，而现在看来，有超过一半曾在约6万美元时买入比特币的投资者，已在约3.5万至3.8万美元时转售。

Glassnode是将去年重要日期的比特币URPD(UTXO实现价格分布图)指标与当前币价进行比较来做此判断。URPD是一种追踪现有比特币最后一次在链上价格的指标，此数据有助于确认究竟有多少买家获利，或者是处于亏损的状态之中。

Glassnode在周报中举例指出，去年5月10日时，比特币的URPD高度集中在5.4万美元至6万美元之间，随后比特币价格大跌，Glassnode将此描述为「弱手向强手分配的活动」，也就是新进场买家将比特币卖给更有经验的持币者。

而在去年11月9日比特币涨至历史新高之际，URPD大致分布在3.5万美元、4.7万美元和6.2万美元区域。Glassnode指出，许多在去年5月至7月期间买进的投资人，在去年8月到11月间卖出比特币，获利颇丰。

时间快转至今日，Glassnode指出：我们可以发现，从去年11月开始，这种均匀分布的供应，大部分仍然存在，尽管比特币回调了50%以上，这些投资者还是没有清仓。此外，主要的再分配似乎来自那些在6万美元以上的历史最高价位附近买入的投资者们，这些投资者找到新主人时卖出的价格，在3.5万美元至3.8万美元之间。

针对这种情况，Glassnode总结道：这种支出行为，显示了一个由对价格不敏感的长期持币者(HODLers)所主导的市场，他们似乎不愿意变现他们持有的比特币，即使是亏本持有；与此同时，在高点买入的买家已被洗出市场，与2021年5月至7月相比，他们在投资者中所占的比重已小得多。

长期持币者坚定持币

值得注意的是，Glassnode指出，长期持币者仍坚定持有比特币，像是自去年7月以来，交易所的转出水平一直维持稳定，但转入水平却正在下滑，这代表市场日渐被那些没有计划立即卖出的买家所主导。

Glassnode还列举其他图表佐证，像是当前比特币非流动供应量，已超过去年5月的76.0%高峰，达到76.3%，重回2017年的顶峰。非流动性供应量是一项旨在追踪钱包中几乎没有支出历史的比特币数量的指标。

Glassnode最后表示数字货币交易平台，尽管宏观和地缘政治环境非常不确定，但比特币长期持有者的行为，维持了相当乐观的态度，比特币持续从交易所转出，并转入至非流动性钱包，种种迹象显示，长期持有者正在持续屯币。